Longsys 半年賺過 92 億人民幣：RAM 同 SSD 平價期真係完咗
AI server 食住晶圓產能，砌機同 NAS 補貨成本會繼續受壓
Lexar 母公司爆賺，反映記憶體升價去到下游
Lexar 背後嗰間深圳 Longsys，2026 上半年盈利預告誇張到有啲離地：歸母淨利潤 92 億至 110 億人民幣，上年同期得 1,476.63 萬人民幣；營收就預計 220 億至 250 億。呢啲數字來自公司 7 月 3 日公告，仲未審計，但方向已經好清楚：AI server 同高階儲存食住產能，記憶體模組廠都食到呢波升浪。
圖片：Lexar
點解下游模組廠都爆賺
Longsys 同三星、SK hynix、Micron 呢類晶圓原廠唔同，佢做得多係 SSD、RAM、記憶卡、嵌入式儲存同控制器，Lexar 就係佢 2017 年由 Micron 手上買返來嘅品牌。所以呢份盈利有意思：升浪已經由上游晶片廠，傳到落下游模組同品牌貨。公司自己話，佢同多間全球主要記憶體晶圓原廠續簽 LTA / MOU，重點其實係鎖貨；喺供應緊嗰陣，供應緊張嗰陣，鎖到貨就已經有議價能力。
公告仲有一段值得睇：Longsys 話自研 SPU 主控、HLC 架構，同 AMD 完成聯合調校，可令某類端側 AI 產品 DRAM 用量降約 40%。呢個係公司講法，未有第三方實測；但方向好清楚，佢想由賣 SSD / RAM 模組，向控制器、高階封測同 AI 儲存方案推上去。記憶體升價畀咗佢現金流同估值窗口，跟住就睇研發係咪追得上口號。
圖片：Lexar
AI server 搶走嘅唔只 HBM
講到 AI，大家第一時間諗 HBM，但 TrendForce 7 月初份價格調查講得幾白：第三季 DRAM 合約價仍然會升 13% 至 18%，NAND Flash 亦預計升 10% 至 15%；server DRAM 供應追唔上，企業採購有長約頂住，消費電子反而開始頂唔順貴價。意思係，記憶體廠會優先做高毛利 server、HBM、enterprise SSD，普通 notebook、DIY PC、手機用嗰啲料，排隊次序自然向後。
香港買 RAM SSD，最麻煩係補貨
本地價唔會同合約價即日同步，因為鋪頭有舊貨、代理有庫存，匯率同促銷都會遮住部分升幅。不過 7 月 7 日睇 Price.com.hk，Lexar NM790 2TB 行貨標價見到 HK$2,034 至 2,280；Lexar ARES RGB DDR5 6400 32GB kit 就係 HK$2,750 至 2,799，6800 版 HK$3,099。有商戶喺 NM790 頁面已經提醒記憶體同硬碟價格按當日報價，呢類提示唔係統計，但反映零售端都唔想承諾太耐。
中國供應鏈有機會，但唔係即刻平
Tom's Hardware 提到 CXMT、YMTC 呢批中國供應商，亦講到美國公司同 Apple 都喺供應緊張下重新諗替代來源；呢段要拆開睇。政治標籤同出口限制會影響大客落單，PC 廠亦唔會為咗慳少少成本即刻換晒料，因為認證、穩定性、保養同長期供應都要時間。不過 Longsys、Biwin 呢類下游品牌食到升浪，證明中國記憶體鏈條已經唔止係平價替代，開始有能力喺缺貨周期入面談硬啲嘅條件。
砌機預算要點計
如果你而家砌機、升 NAS、做剪片 storage，最大分別未必係跑分，而係 RAM 同 SSD 容量點樣取捨。以前 SSD 同 RAM 平，大家好自然一上 64GB RAM、4TB SSD；而家成本升，廠商會將入門 notebook 留喺 16GB / 512GB，DIY 用家就要喺 CPU、GPU、RAM、SSD 之間重新分配。AI workstation 反而最難慳，因為本地跑模型食 RAM 同 VRAM，SSD 又要夠快夠大，呢批用家會最早感到升價壓力。
下一步睇合約價同庫存
Longsys 呢份預告有兩個重點：第一，2026 記憶體周期唔再係得上游原廠賺，手上有貨、有長約、有品牌渠道嗰啲模組廠同樣會食到；第二，消費級 SSD 同 RAM 要返去 2023、2024 嗰種平價，好難。短期要睇 TrendForce 第三季後續報價、三星同 SK hynix 產能分配，仲有香港零售商補貨後有冇再調標價。
參考來源
- Tom's Hardware — Chinese memory and storage firm expected to post more than 60,000% jump in profits due to exploding demand — Lexar owner Longsys forecasts nearly $1.5 billion profit for 1H26 compared to $2.1 million last year — original report
- Longsys 2026 H1 盈利預告（CNINFO PDF） — 官方公告，核實 92 億至 110 億人民幣淨利潤、220 億至 250 億營收、LTA / MOU 同 AMD 調校說法。
- TrendForce 3Q26 記憶體價格調查 — 背景來源，核實第三季 DRAM 同 NAND Flash 合約價升幅預測，同 server DRAM 供應情況。
- Lexar 官方：Longsys 收購 Lexar — 核實 Lexar 2017 年由 Longsys 收購，避免只靠二手描述。
- Price.com.hk Lexar NM790 2TB 報價 — 本地零售參考，核對 7 月 7 日可見行貨標價同商戶補貨提示。
- Price.com.hk Lexar ARES DDR5 6400 32GB kit 報價 — 本地零售參考，核對 Lexar DDR5 6400 32GB kit 標價。
- Price.com.hk Lexar ARES DDR5 6800 32GB kit 報價 — 本地零售參考，核對 Lexar DDR5 6800 32GB kit 標價。
本文根據原文及公開資料整理；資料有出入時，以原文及官方資料為準。
