三星 2026 可能賺到破紀錄：AI 記憶體貴，最後用家都要畀
券商預測未等於全年成績，不過 DRAM、NAND 同 HBM 價格已經講緊另一件事
先分清楚：呢個仍然係預測
TechNews 科技新報報道，Wccftech 引述三星 DS 部門總裁金容寬喺 7 月 3 日內部 town hall 講法，指 DS 今年營業利潤大致會貼近市場預期；佢又提到，三星 2026 年利潤有機會高過公司踏入半導體約 40 年累計賺到嗰筆。呢句夠搶眼，但性質要擺清楚：來源鏈係內部會議轉述加分析師共識，唔係三星公布咗全年業績。市場而家講緊全年營業利潤約 300 兆韓圜，第二季共識約 84.6 兆韓圜，仍然要等正式財報作實。
圖片：Samsung Semiconductor
點解三星突然咁誇張
用三星官方第一季數字睇，答案好直接。2026 Q1 全公司收入 133.9 兆韓圜、營業利潤 57.2 兆韓圜；DS 半導體部門收入 81.7 兆韓圜，營業利潤 53.7 兆韓圜，幾乎食晒成個集團嘅利潤。相反，MX 手機同 Networks 業務同季營業利潤係 2.8 兆韓圜。呢組數字講得好白：Galaxy 手機幫到收入，但爆利潤嗰邊喺 AI server、雲端公司同高階裝置用嘅記憶體。
圖片：Samsung Semiconductor
HBM 搶鏡，普通記憶體都跟住緊
外面講 AI 晶片，好自然會望住 NVIDIA GPU 同 HBM。HBM 係高頻寬記憶體，疊起多層 DRAM，放近 AI 加速器，專門餵大模型訓練同推論要嘅資料。三星官方 HBM 頁對 HBM4 嘅定位係 AI 基建記憶體，官方 HBM4E 新聞稿就講到 12 層 HBM4E 樣本開始出貨，單 stack 最高 48GB、頻寬最高 3.6TB/s。呢啲數字解釋到點解雲端公司願意早早鎖貨：AI 模型越大，記憶體搬資料慢少少，成張 GPU 卡就等緊。
真變化係 HBM 外溢到 DRAM、NAND
有趣位喺度：呢波唔只 HBM 有得加價。TechNews 科技新報報道，三星正同標準 DRAM 客戶傾第三季合約價，目標係按季最多再加 20%；第一季同第二季已經大幅加過一輪。韓國《每日經濟》報道，市場人士估第二季普通 DRAM 價格按季升幅多過 50%，NAND 亦多過 70%。原因同 AI 推論有關：訓練大模型食 HBM，但每日跑搜尋、agent、企業 Copilot 嗰類服務，仲會食 server DRAM、企業 SSD，同大量讀寫 KV cache 嘅儲存。
成本最後點傳到消費者
買股票嘅故仔可以放埋一邊，對用家嚟講，記憶體加價先係貼身。喺香港砌機或者幫公司買 NAS/SSD，最先感受到嘅通常係報價冇咁易跌、熱門容量少咗平貨；買手機嘅人，可能會見到品牌喺 RAM 容量、儲存容量同入門型號配置上收手；用雲端 AI 嘅公司，就算月費未即刻加，免費額、速度限制、token 成本同企業 plan 價錢都可能會調整。記憶體以前係規格表上幾行字，AI 基建年代就變成服務成本入面一個好實在嘅項目。
呢個週期仲有幾個未爆雷位
風險亦要講清楚。第一，三星第二季同全年數字仍然未正式公布，券商共識有機會錯。第二，南韓政府牽頭嘅大規模投資，唔會幾個月就救到現貨；Wccftech 引述嘅說法係新產能要到 2033 年後先有明顯作用。第三，記憶體價如果升得太急，手機廠同 PC 廠會減配置，雲端公司亦會壓低採購，週期反轉時三星一樣會食波幅。
所以今次睇三星，焦點唔好淨係放喺「賺過 NVIDIA」呢句。下一步要睇三星 Q2 正式數字、DRAM 同 NAND 第三季合約價，同埋 HBM4/HBM4E 有幾多真貨交到雲端客手上。若果三樣都企得住，2026 呢波 AI 記憶體週期就會繼續壓住 PC、手機同雲端 AI 成本。
參考來源
- TechNews 科技新報 — 超驚人！三星迎史上最賺一年，2026 年獲利將「超越過去 40 年總和」 — original report
- Wccftech：Samsung’s Profit In 2026 Will Exceed Its Cumulative Profit Generated Over The Past 40 Years — TechNews 引用鏈其中一環，用嚟核對內部會議轉述同市場預測口徑。
- Samsung：First Quarter 2026 Results — 三星官方第一季財報，核對 DS、Memory、MX 等部門收入同營業利潤。
- Samsung Semiconductor：HBM4E Samples — 三星官方 HBM4E 新聞稿，核對容量、頻寬同樣本出貨資料。
- Samsung Semiconductor：HBM Product Page — 官方產品頁，用嚟補 HBM 喺 AI 基建入面嘅技術定位。
- NVIDIA：Q1 Fiscal 2027 Results — 核對 NVIDIA 第一季營業利潤同 AI data center 收入，避免只靠二手比較。
- Maeil Business Newspaper：Samsung Electronics and SK hynix Q2 profit outlook — 韓國市場背景，補普通 DRAM、NAND 價格同 AI 推論需求擴散脈絡。
本文根據原文及公開資料整理；資料有出入時，以原文及官方資料為準。
