Nvidia 手上 1.23 億股 SpaceX，來源線索指向 xAI 換股

近 210 億美元持股，SEC 證實到邊

Nvidia 8 月 14 日交畀 SEC 嘅 13F 文件顯示，截至 2026 年 6 月 30 日，公司持有 122,764,805 股 SpaceX Class A 普通股，當日申報價值約 209.76 億美元。呢筆係 Nvidia 份 13F 入面第二大持倉，排喺 Intel 之後，亦佔八項申報持倉總值接近三分一。數字本身冇疑問，不過申報價值只反映季末市值，睇唔到 Nvidia 當初用幾多錢取得股份。

TechNews 科技新報報道稱 Nvidia 已成為 SpaceX 第六大投資者。不過，單靠 Nvidia 自己份 13F 排唔到 SpaceX 完整股東名次，因為文件只列申報機構持有嘅指定證券，冇涵蓋 Musk、員工、未達披露門檻嘅股東同各類代持安排。要確認「第六大」，仲要有同一截數日、計埋不同股份類別嘅完整股東資料，所以呢個排名暫時標作 [待確認]。

股份點嚟：xAI 換股係最完整嘅線索

現有資料指向一條幾清楚嘅路。xAI 2024 年 12 月公布 Series C 融資時，已點名 Nvidia 係策略投資者；到 2026 年 1 月完成 200 億美元 Series E，Nvidia 再度榜上有名。跟住 SpaceX 喺 2 月 2 日收購 xAI，交易採用換股方式。Reuters 當時報道，每股 xAI 會換成 0.1433 股 SpaceX，而 SpaceX 其後喺 5 月再做五合一拆股。

按現有公開資料推斷，Nvidia 原有嘅 xAI 股份喺合併後換成 SpaceX Class A，好可能係呢批持股嘅主要來源。TechNews 科技新報報道指 Nvidia 喺 Series E 投資咗 100 億美元，但 xAI 官方公告只確認整輪集資 200 億美元同 Nvidia 有份參與，冇公開 Nvidia 個別出資額，所以 100 億美元同持股有幾多來自嗰一輪仍然係 [待確認]。Nvidia 亦可能喺 IPO 或其他交易增持，13F 本身分辨唔到。

股東兼供應商，未代表已鎖定 GPU

雙方業務關係就實在得多。xAI 嘅 Colossus 早期已採用 100,000 張 Nvidia Hopper GPU 同 Spectrum-X 網絡，Nvidia 亦曾公開講明兩邊一齊把系統喺 122 日內建成。SpaceX 收購 xAI 後，Grok、Colossus 同未來軌道 AI 算力都納入同一間上市公司，Nvidia 持有 SpaceX 股份，自然會分享呢套基建擴張帶來嘅升值空間。

不過股權關係唔會自動變成供應保證。SpaceX 五月提交嘅上市文件寫得幾直接：公司向 direct chip suppliers 採購 GPU 時主要逐張 purchase order 落單，當時冇長期或其他重大供應合約，文件亦警告晶片供應不足可以拖慢地面同軌道 AI 計劃。換句話講，Nvidia 有誘因支援大客，但 SpaceX 仍要同其他 AI 公司爭產能、server、網絡設備同交付時間。

「獨家用 Nvidia」係方向，細節仍然欠奉

到 8 月初，Musk 喺 SpaceX 業績電話會議話，往後 AI 基建會只採用 Nvidia，理由係 Vera Rubin 架構最啱佢哋，亦預期翌年獲分配相當數量 GPU。呢番話講得再明確過五月份嘅上市文件，顯示 SpaceX 更傾向採用 Nvidia GPU；不過 SpaceX 未披露確切採購量、價格、年期或者最低供應承諾，暫時仍然睇唔到一份可以量化嘅獨家合約。

Nvidia 呢筆持股真正值得睇嘅地方，係 AI 產業鏈入面資金、GPU 同客戶需求開始疊埋一齊：晶片商投資算力客戶，客戶再用融資擴建 Nvidia 平台。呢種安排可以加快部署，亦容易令人高估已鎖定嘅訂單。下一步要睇 SpaceX 有冇正式披露長期採購合約，同 Vera Rubin 實際交付量能否跟上佢嘅地面及軌道算力計劃。

參考來源

• TechNews 科技新報 — 輝達持有約 1.228 億股 SpaceX 股權，成為該公司第六大股東促進雙方合作 — original report
• Nvidia 2026 年第二季 13F 持倉表 — SEC 原始文件，核實 SpaceX 股份類別、股數同季末申報價值
• SpaceX Form S-1 上市文件 — 核實 xAI 合併、拆股、AI 晶片供應風險同逐張訂單採購安排
• xAI：2026 年 Series E 融資公告 — 官方確認整輪集資額同 Nvidia 策略投資者身份，但冇披露個別出資額
• xAI：2024 年 Series C 融資公告 — 官方確認 Nvidia 早於 2024 年已投資 xAI，並交代 Colossus 採用 Nvidia GPU
• Reuters：SpaceX 收購 xAI 嘅換股安排 — 補充每股 xAI 轉換成 SpaceX 股份嘅比例同交易結構
• Axios：SpaceX 首份上市後業績及 Nvidia 採購方向 — 核實 Musk 喺業績電話會議提出往後 AI 基建只採用 Nvidia 嘅說法

本文根據原文及公開資料整理；資料有出入時，以原文及官方資料為準。