AI server 搶走 MLCC 產能，手機同 PC 成本壓力開始浮面
電容細粒，但供電穩定同 gadget 成本都靠佢
AI server 連電容都食緊產能
TechNews 科技新報報道引述高盛，AI server 需求令 MLCC 產能向高階供應鏈傾斜；高盛維持國巨買入評級，目標價升到新台幣 1,490 元，仲估 2027、2028 年標準型 MLCC 價格有好大上調空間。投資數字可以放低少少，值得拆嘅係，AI 熱潮已經由 GPU、HBM，燒到一粒粒平時冇人留意嘅被動元件。
圖片：Murata
MLCC 係乜，點解咁細粒都有影響
MLCC 即係多層陶瓷電容，做嘅係穩壓、濾雜訊、喺晶片突然抽大電流時頂住供電波動。手機、notebook、SSD、router、充電器都有大量電容，只係每粒細到你拆機都未必特登望。Murata 官方資料講，MLCC 由陶瓷介電層同電極層層疊出嚟，細細粒可以做到高電容量同高頻特性，所以越係高密度電路板，越離唔開呢類件。
圖片：Samsung Electro-Mechanics
AI server 點解用得多
AI server 麻煩位係電源節奏。GPU、CPU、RAM 喺高負載之下會好快抽電同放電，電壓一跌就有穩定性問題。Samsung Electro-Mechanics 嘅產品資料講，AI server 電源模組要由 12V 轉落 0.8 至 1.5V 俾 GPU/CPU 用，12V input stage 已經可以用到數百至數千粒 MLCC。另一篇 Samsung 技術文亦提到，MLCC 低 ESR/ESL，對應 GPU 瞬間電流波動好快。即係話，AI server 唔只食 GPU 同 HBM，連電源周邊細件都跟住加碼。
圖片：Samsung Electro-Mechanics
加價訊號唔只得一篇報道
原文入面高盛估 AI 相關 MLCC 產能佔比由 2025 年 9%，去到 2028 年 32%，呢組數字要當券商預測睇，唔好當成已經發生。不過外圍背景係吻合嘅：Murata 2026 財年業績講，MLCC 收入增長主要由 server 帶動；TrendForce 亦報道，據供應鏈消息，國巨 7 月 1 日起向客戶調高成個電容組合報價，範圍包括 MLCC、鋁電、鉭電、薄膜電容同超級電容。呢啲唔等於所有 gadget 立即加價，但代表被動元件由過去清庫存，轉返去搶產能同議價。
對手機同 PC 會點傳落去
對消費 gadget，MLCC 單粒價錢好低，未必會單獨推高一部手機幾百蚊；實際影響多數係排產同採購。大廠有長約同大單，細廠、維修料、冷門 PC 板卡、router、充電器、SSD 外置盒呢啲細量產品，遇到交期拉長或者現貨價急升時，改版、延期、轉用替代料都會出現。香港呢邊買嘅多數係入口成品，暫時未見到有本地零售即時受影響證據，所以講下星期加價就過火；但如果 MLCC 同 RAM、SSD 一齊貴，下一輪新品定價同舊貨清貨折扣就會難睇啲。
接住睇咩
MLCC 唔會變成下一粒 GPU，但今次值得留意，係因為 AI 硬件潮連呢啲平時唔起眼嘅細件都開始食緊產能。廠商一邊想追高毛利 AI server，另一邊又唔想放棄車用、手機、PC 呢堆基本盤，產能分配就會愈嚟愈硬。買家唔使因為一篇券商報告即刻入定貨，不過今年買 notebook、砌機零件、Wi-Fi 7 router 或 NAS 配件，見到平貨就唔好預佢長期都有；接住要睇嘅係 Murata、Samsung、國巨呢批大廠，加價會唔會由高階 AI 件擴到一般消費規格。
參考來源
- TechNews 科技新報 — AI 產能排擠引爆 MLCC 漲價大潮！外資調高國巨目標假至 1,490 元 — original report
- TrendForce：Passive Component Prices Rise as YAGEO Reportedly Begins Broadest Capacitor Hike in Years — 補充國巨 7 月起調高電容產品報價嘅供應鏈背景，範圍包括 MLCC 同其他電容。
- Samsung Electro-Mechanics：High-Capacitance MLCC for Power — 官方產品資料，解釋 AI server 電源模組點解要大量 MLCC 去穩壓同壓低雜訊。
- Samsung Electro-Mechanics：Transitions from Aluminum Polymer Capacitors to MLCCs — 官方技術文，補充 MLCC 喺 AI server 電源架構入面取代部分聚合物電容嘅原因。
- Murata：High Reliability and High Performance Enabled by MLCC Lineup — 官方背景資料，用嚟解釋 MLCC 結構、用途同點解手機、notebook、通訊設備都用得多。
- Murata：Consolidated Financial Results for the Year Ended March 31, 2026 — 官方業績文件，確認 Murata MLCC 收入增長主要由 server 需求帶動。
- Goldman Sachs：Why AI Companies May Invest More than $500 Billion in 2026 — 用嚟做 AI 基建資本開支仍然高企嘅宏觀背景，配合 MLCC 需求升溫脈絡。
本文根據原文及公開資料整理；資料有出入時，以原文及官方資料為準。
