CXMT 唔再劈價搶 DRAM，砌機 RAM 同 AI server 成本未咁快鬆
中國 DRAM 挑戰者轉向賺價，消費硬件短期未必等到平 RAM
CXMT 冇平貨光環
TechNews 科技新報引述朝鮮日報報道，中國最大 DRAM 廠 CXMT 而家嘅產品售價，已經同 Samsung、SK hynix、Micron 差唔遠。TechNews 同時引述 SemiAnalysis 估算，2026 年第一季 CXMT 嘅 DRAM 平均售價只係平過三大廠約 5% 至 10%。呢個數字幾關鍵：市場之前成日估中國廠擴產之後會劈價搶客，但今轉 CXMT 似乎揀咗食升市，冇急住做價格破壞者。
圖片：CXMT
點解佢唔減價
原因唔難明。AI server 同雲端客戶搶 HBM、高容量 server DRAM，Samsung、SK hynix、Micron 自然會擺最賺錢嘅產能去高階產品，普通 DDR4、DDR5 供應就冇以前咁鬆。TrendForce 6 月 DRAM 價格更新都寫到，合約價繼續升，供應偏緊、庫存低、server 需求推住廠商加價。喺呢個環境，CXMT 即使有新產能，都冇乜理由平賣。
CXMT 準備面對資本市場，亦多咗一個理由唔劈價。上海證交所英文稿引述招股書，CXMT 科創板 IPO 擬集資 295 億人民幣，2025 年收入按年升 155.6%。佢而家要向市場交代嘅係毛利率、現金流同產能利用率；喺 DRAM 大升市入面，保住價錢，比起齋搶份額更實際。
價錢近三大廠，唔代表技術追平
不過價錢貼近，唔等於技術已經貼近。SemiAnalysis 嘅拆解幾直接：CXMT DDR5 每 bit 成本估計仍然高過三大廠 30% 以上，2025 年收入同 2026 年首季利潤大升，好大部分靠 DRAM ASP 飆上去，唔好理解成製程突然追平。Wccftech 喺 Computex 問過幾間 RAM 模組廠，聽到嘅講法都係 CXMT DDR5 報價同三大廠差唔多，優勢反而係 client 市場供貨多啲、採購條款彈性啲。
買機成本點受影響
落到買機層面，最現實係 BOM 冇咁易落返。砌機 RAM、notebook SO-DIMM、mini PC、NAS 升級，全部都食 DDR4/DDR5 價格；手機同平板就食 LPDDR 價格。AI PC 同本機 AI 手機近年又鍾意講多工、相片後處理、長駐模型，品牌一想由 8GB 推到 12GB、16GB，RAM 成本就會即刻反映喺入門 SKU 取捨：如果唔想加價，就可能要喺容量、SSD、螢幕或者其他料度搵數。
要分清楚，CXMT 呢單主角係 DRAM，唔係 NAND；所以 SSD 平唔平，唔可以直接用 CXMT 報價去推。不過對一間工作室或者公司 IT 嚟講，升級通常唔係淨買一條 RAM：AI workstation、NAS cache、剪片機、細規模 server，都會同時間睇 RAM、SSD、GPU 同電力。DRAM 唔平，成張硬件清單就少咗一個可以慳錢嘅位。
下一步睇合約價
真正要睇嘅係兩件事：第一，三大廠會唔會繼續擺更多產能去 HBM 同高容量 server DRAM；第二，CXMT 擴產之後會唔會為咗市佔率再轉返劈價。短線睇，AI server 需求仲係夠硬，CXMT 自己又準備上科創板融資，平賣 DRAM 對佢冇乜著數。下一步就睇 2026 下半年合約價同零售 RAM 價，有冇因為新供應而回落。
參考來源
- TechNews 科技新報 — DRAM 售價與全球三大廠相差無幾，中國長鑫存儲放棄低價搶市策略 — original report
- AI-driven DRAM shortage curbs China dumping as CXMT climbs to No. 4 — 朝鮮日報英文版原報道，核對 CXMT 售價、8% 市佔率同 HBM 競爭脈絡。
- China’s CXMT Is Set to Challenge DRAM Incumbents | SemiAnalysis — 支撐 CXMT ASP、DDR5 成本高過三大廠、HBM 佔比有限等分析。
- DRAM Price Trends | TrendForce — 核對 2026 年 6/7 月 DRAM 現貨/合約價走勢同供應偏緊背景。
- CXMT’s ‘Cheap’ DDR5 Is a Myth | Wccftech — Computex 模組廠訪問，補充 CXMT DDR5 報價同供貨/採購條款彈性。
- CXMT Corp passes IPO review | Shanghai Stock Exchange — 核對 CXMT 科創板 IPO、收入、集資額等資料。
- Products | CXMT — 官方產品頁，確認 CXMT DDR5、LPDDR5/5X、DDR4/LPDDR4X 產品線，亦係配圖來源。
本文根據原文及公開資料整理；資料有出入時，以原文及官方資料為準。
