Apollo經濟師：美國非科技大企AI投資未見財務回報
Apollo Global Management首席經濟師 Torsten Slok 表示，美國大型企業在科技業以外，至今未見人工智能為財務表現帶來回報。他以「S&P 493」作觀察對象，即標普500指數扣除 Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia 及 Tesla 後的企業，發現利潤率及每名員工收入看來持平，未有證據顯示 AI 正在提升生產力。
這個結論的影響，主要落在正把 AI 納入日常流程的大型非科技企業。不過，它是單一經濟師基於一組市場指標作出的判斷，並非逐家公司、逐個 AI 專案的因果驗證；因此不能直接推論所有企業的 AI 項目都沒有價值，也未有提供香港企業的成本、營收或使用數據。
從「省時」到可兌現的回報
Slok 質疑，企業未必能把愈來愈便宜的「智能」轉化為更高營收增長和更高利潤率。他認為商業決策涉及判斷、問責、信任、文化、非明文規則、倫理取捨與公平等因素；這些因素亦會影響聲譽風險及最終財務結果。
若把這項觀察放回企業導入 AI 的管理問題，較合理的解讀是：部署工具、縮短個別工作所需時間，與公司層面的回報之間仍隔着一段流程。節省的人力時間若未能轉化為更多可交付工作、較快服務、較低錯誤成本，或更高收入，財務報表未必會立刻反映效益。
因此，企業評估 AI 項目時，可同時追蹤幾類結果：
- 流程指標：處理時間、重工率及交接延誤有否改善；
- 風險指標：輸出錯誤、審批負擔及聲譽風險有否增加；
- 財務指標：新增收入、成本變動及利潤率是否在可比較的期間內改善。
這不是說每個項目都必須即時拉高整體利潤率。早期導入可能先用於學習、資料整理或流程重設；但若目標是財務回報，管理層需要預先界定哪一段業務流程會改變、誰對結果負責，以及如何把省下的時間轉成可量度成果。
TechCrunch 的報道亦提到，近期研究同樣發現 AI 尚未帶來顯著生產力增長。下一步值得觀察的，將是非科技企業能否把 AI 由零散工具使用，整合到可重新分配人手、改善服務或帶來收入的流程；否則投資與市場熱度未必足以改變整體財務數字。
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參考來源
- TechCrunch — AI delivers ‘zero financial payoff’ to most companies, according to Apollo economist — original report
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