Anthropic 年化收入衝破 650 億美元，企業 AI 爭奪戰轉到成本同綁定風險

Anthropic 嘅收入升勢快到有啲誇張。Bloomberg 取得嘅非公開文件顯示，公司截至 7 月底嘅年化收入 run rate 已衝過 650 億美元，5 月先啱啱越過 470 億，2025 年底更只得約 90 億。兩個月多咗 180 億，難怪投資者開始用另一套尺度睇呢間 Claude 開發商。不過 Anthropic 未正式確認最新數字，TechCrunch 查詢後亦未獲即時回覆。

650 億美元，其實係點計？

呢度最易睇錯。Run rate 通常係攞最近一段收入推算一年，唔代表 Anthropic 今年已經收咗 650 億美元。Bloomberg 另一批文件顯示，Anthropic 第二季初步收入超過 115 億美元，高過第一季嘅 47.3 億，同上年同期嘅 7.87 億相差更遠；文件亦話第二季經調整營運收入錄得正數。後者唔等於公司已錄得正式淨利潤，仲唔代表現金流已經穩定，最終數字亦可能再改。

呢幾個數擺埋一齊，至少睇到實際季度收入的確急升，唔係淨係得一個搶眼嘅 run rate 數字。第二季實收收入確實急升，Anthropic 官方亦曾先後公布 2 月 run rate 為 140 億、4 月超過 300 億、5 月越過 470 億。不過用最近高峰推算全年，喺需求升得急嗰陣會放大觀感；如果企業合約有預繳、用量集中或者大客戶折扣，run rate 同最後全年收入可以差好遠。

圖片：Anthropic

Claude Code 令模型開支走入企業日常營運

Anthropic 呢輪爆升，關鍵線索喺 coding agent 同企業 API。公司 2 月披露，Claude Code 自 2025 年 5 月全面推出後，run rate 已超過 25 億美元；企業用量佔相關收入過半，商業訂閱數亦喺 2026 年初以來升咗四倍。同一份公告話，年花超過 100 萬美元嘅客戶已超過 500 間。呢啲客戶買緊嘅唔止係聊天訂閱，仲有程式開發、內部文件處理、客服同各類 agent 任務所消耗嘅 API 用量。

Coding agent 特別容易推高用量，因為一次任務可以讀大量程式碼、呼叫工具、跑測試，再按結果重試幾轉。用家只係落一個指令，背後可能已經產生多輪 input、output 同快取 token。Claude Code 一旦嵌入開發團隊日常，使用頻率同每次任務嘅運算量都遠高過間中問幾條問題。Anthropic 收入升得咁快，某程度亦反映 agent 開始由試玩工具變成持續運作嘅軟件成本。

同 OpenAI 嘅競爭，已經去到企業預算表

Bloomberg 報道 OpenAI 最新年化收入約 400 億美元，較 2025 年底約 200 億翻倍。單睇公開數字，Anthropic 暫時行前一截，但兩間公司點樣計 run rate 未必一致，數據又主要來自內部消息，唔適合當成同一份審計報表直接比較。較實在嘅變化係：OpenAI 有龐大 ChatGPT 消費市場，Anthropic 就靠 Claude、API 同 Claude Code，搶到大量高頻率企業工作。

呢個走勢亦解釋點解 OpenAI 要加快企業市場部署。企業客戶合約大、續約較穩定，agent 每日持續消耗 token，收入質素通常好過一批間歇使用嘅免費用家。不過模型能力幾個月就可以換一次排名，今季收入行先，唔代表下季仲有同一優勢。客戶亦會用平價模型處理簡單任務，把較難嗰部分先交畀 Claude 或其他高階模型，令單一供應商食晒全部用量愈來愈難。

揀平台要計每個完成任務幾錢

企業睇 API 價錢，淨係比較每百萬 token 收費已經唔夠。Agent 會反覆讀 context、呼叫工具同修正答案，真正有用嘅指標係完成一個可接受任務要幾多總成本。平價模型如果要重試三次，未必平過一次做啱嘅高階模型；相反，分類、格式轉換同簡單摘要都長期用最貴模型，張帳單亦會失控。部署前最好用自己嘅真實任務測成功率、總 token、延遲同人工執漏時間，再設定預算上限同模型路由。

綁定風險同樣實際。Prompt、工具定義、權限規則、評測樣本同監察系統一旦全部跟 Claude 行為調校，轉去 OpenAI、Google 或開源模型時，往往要重新測過。MCP 呢類共通接口可以減少連接工具嘅功夫，但唔會保證模型輸出、工具選擇同錯誤處理完全一樣。公司而家如果正擴大 Claude Code 或 API 用量，最好保留可替換嘅模型層同完整評測，下一輪價格或能力變動時先有空間轉軚。

參考來源

• TechCrunch — Anthropic’s annualized revenue surges to $65B — original report
• Anthropic Revenue Run Rate Surpasses $65 Billion Ahead of IPO — 最新 650 億美元年化收入數字嘅原始報道來源。
• Anthropic's revenue run rate reportedly surpasses $65 billion pre-IPO — 補充第二季初步收入、OpenAI 400 億美元 run rate 同兩間公司指標未必可直接比較。
• Anthropic raises $30 billion in Series G funding at $380 billion post-money valuation — Anthropic 官方披露 2 月收入、Claude Code run rate、企業收入佔比同大客戶增長。
• Anthropic raises $65B in Series H funding at $965B post-money valuation — 官方確認 5 月 run-rate revenue 越過 470 億美元，亦可分清收入、融資額同估值。
• Pricing — Anthropic 官方 API 計費說明，包括 token、工具呼叫、prompt caching 同批次處理成本。
• Model Context Protocol (MCP) — 官方文件交代 Claude、API 同外部工具之間嘅共通連接方式。

本文根據原文及公開資料整理；資料有出入時，以原文及官方資料為準。