Uber 擬吞 Delivery Hero：香港 foodpanda 會歸邊，優惠收費暫時未有答案
交易最快 2027 年下半年完成，香港業務列入 Uber 收購範圍
係收購要約，仲未成交
iThome 報道，Uber 提出以每股 41.5 歐元現金收購 Delivery Hero，按全面攤薄股數計，股權估值約 130 億歐元。Delivery Hero 管理層同監事會支持呢單交易，主要股東 Prosus 亦承諾接受要約；連同 Uber 已持有嘅股份同相關金融工具，Uber 嘅經濟權益可超過 53%。不過，呢刻只係有條件收購要約，唔係 Uber 已經買起 Delivery Hero。
交易要跨過至少 50% 加一股嘅接納門檻，亦要取得各地競爭及金融監管批准。雙方預計最快 2027 年下半年完成，喺正式交收之前，Uber 同 Delivery Hero 仍然各自營運。Uber 所講嘅 99 個市場、2360 億美元合併預估交易總額，都係用兩家公司 2025 年數字拼出嚟，唔代表呢個規模已經成事。
圖片：Wikimedia Commons — Donald Trung Quoc Don (Chữ Hán: 徵國單) - Wikimedia Commons.(Wa（CC BY-SA 4.0）
香港 foodpanda 確定列入 Uber 嗰邊
成單交易最易睇錯嘅係 SSW Partners 嗰部分。Delivery Hero 會另外以約 14 億歐元，將 14 個同 Uber Eats 業務重疊嘅市場賣畀 SSW，當中包括西班牙、葡萄牙、波蘭、瑞典同土耳其等地。香港唔喺呢 14 個市場入面；官方表格將香港 foodpanda 列入 Uber 擬收購嘅 50 個市場。 即係交易成功後，香港 foodpanda 嘅最終母公司會由 Delivery Hero 變成 Uber。
不過，呢件事唔代表 Uber Eats 會重返香港，再同 foodpanda 合併。Uber Eats 早喺 2021 年 12 月 31 日停止香港外賣服務，而家 Uber 喺香港主力做出行業務。官方暫時冇公布重開 Uber Eats、將 foodpanda 併入 Uber app，或者關閉 foodpanda 品牌；Delivery Hero 只係話交收前兩邊會各自營運；至於 app、帳戶、pandaPro 會員同送遞員安排，官方暫時冇公布會有改動。
Uber 買嘅仲有 Deliveroo 留低嗰批資產
香港呢部分其實複雜過表面所見。Deliveroo 2025 年撤出香港時，Delivery Hero 經 foodpanda 接手咗部分資產，部分餐廳亦轉到 foodpanda。換句話講，Uber 今次擬接手嘅香港業務，背後已經吸收過另一個退出市場嘅競爭對手。Uber 自己亦講明，呢單交易睇中 Delivery Hero 嘅本地品牌、餐廳關係、物流網同快速商貿能力，唔單止係買一個外賣 app 名。
呢個安排亦解釋到點解 Uber 未承諾全球統一改名。foodpanda、Glovo、talabat 等品牌喺各自市場經營多年，餐廳名單、送遞網同用戶習慣先係值錢嗰部分。Uber 有機會用自己嘅技術、廣告系統同會員模式接上去，但官方冇交代香港會用邊個品牌、會唔會打通 Uber One 同 pandaPro，仲冇公布任何時間表。
優惠同收費唔好太早落結論
Uber 話合併後網絡會密啲，送遞員接單率、餐廳曝光同會員價值都有望改善。呢啲係公司對交易效益嘅預測，未有香港數據證明。對落單用戶嚟講，短期優惠會加定減、運費會唔會改，暫時都冇答案；餐廳佣金、廣告費、送遞員報酬、裁員同系統整合亦一樣未公布，直接話會加價或者削優惠都係估。
競爭角度就值得繼續睇。香港競委會過往已經因 foodpanda、Deliveroo 同合作餐廳之間嘅獨家、價格限制及搭售條款介入，2026 年亦處理過 Keeta 嘅類似安排。台灣公平會更曾禁止 Uber Eats 收購當地 foodpanda，理由包括合併後平台加價同提高餐廳抽成嘅誘因。不過香港市場結構唔同，Uber Eats 又已撤港，台灣結果唔可以直接套用；下一步要等正式要約文件、各地監管程序，同 Uber 對香港 foodpanda 品牌及會員安排嘅交代。
參考來源
- iThome — Uber收購德國外送龍頭Delivery Hero，版圖擴至99個市場 — original report
- Uber Announces Acquisition Offer for Delivery Hero — Uber 官方公告，列出成交門檻、持股安排、香港業務歸屬同 SSW Partners 接手市場。
- Delivery Hero and Uber to Join Forces — Delivery Hero 官方版本，確認交收前各自營運、收購範圍同預計時間。
- Uber Eats in Hong Kong — Uber 官方停運公告，確認 Uber Eats 已於 2021 年底停止香港服務。
- Delivery Hero to acquire selected assets from Deliveroo in Hong Kong — 確認 foodpanda 於 2025 年接手 Deliveroo 香港部分資產。
- 競委會：網上外賣平台承諾登記冊 — 香港外賣平台競爭背景，交代 foodpanda 同 Deliveroo 過往涉及嘅合約條款。
- 台灣公平會：兩大外送平臺結合，公平會喊卡 — 獨立監管背景，說明台灣禁止 Uber Eats 收購當地 foodpanda 嘅競爭考慮。
本文根據原文及公開資料整理；資料有出入時，以原文及官方資料為準。
